The Trade Desk: przychody spadły o 0,5% w trzecim kwartale 2026

The Trade Desk pokazał 9 listopada 2026 wynik rzadki w jego historii giełdowej: przychody w trzecim kwartale spadły rok do roku. Największy niezależny DSP pobił własną, niską prognozę, ale pomogły mu w tym m.in. wydatki polityczne w USA i jednorazowy przychód od partnera. Dla polskiego marketera to sygnał, że kupowanie mediów przez jedną platformę niesie ryzyko, którego nie widać w cennikach.

Co dokładnie pokazały wyniki

Według komunikatu spółki złożonego w SEC The Trade Desk zamknął kwartał zakończony 30 września 2026 przychodem 736 mln USD. Raport 10-Q opisuje spadek o 3 mln USD, czyli 0,5%, wobec analogicznego kwartału 2025 roku (739 mln USD).

Spółka podaje też, że do wyniku wliczono 15 mln USD dodatkowego przychodu od partnera strategicznego, którego powtórzenia spółka się nie spodziewa. Dyrektor finansowy Nate Olmstead mówił analitykom, że ta pozycja dodała ok. 3 punkty procentowe do wyniku (według PPC Land bez niej spadek byłby bliższy 3,5%). Dodał też, że reklamy polityczne stanowiły kilka procent przychodów kwartału (określenie mid-single-digit), a według Adweeka bez nich spadek byłby głębszy.

Kwestia pierwszego spadku jest sporna. PPC Land i Adweek piszą o pierwszym spadku od debiutu w 2016 roku. Digiday twierdzi, że to dopiero drugi, a poprzedni przypadł na okres pandemii. Różnica nie zmienia diagnozy: wzrost wyraźnie wyhamował.

Dane: trajektoria, zysk i prognoza

• Pierwszy kwartał 2026: przychody wzrosły o 12% do 689 mln USD (komunikat spółki z 7 maja 2026).
• Drugi kwartał: wzrost o 3% (10-Q).
• Trzeci kwartał: spadek o 0,5%, wobec wzrostu o 18% w trzecim kwartale 2025 (Adweek).
• Zysk netto: 38 mln USD wobec 116 mln USD rok wcześniej (AdExchanger). Na wynik wpłynęły koszty restrukturyzacji, ok. 44 mln USD, po redukcji około 15% globalnego zatrudnienia.
• Prognoza na czwarty kwartał: przychody co najmniej 755 mln USD. PPC Land wylicza, że to ok. 11% poniżej 847 mln USD z czwartego kwartału 2025.

W 10-Q spółka wskazuje przyczyny: niższe wykorzystanie niektórych ofert danych oraz wyższe rabaty w ramach wspólnych planów biznesowych (JBP) i innych partnerstw strategicznych. To ważne, bo oznacza, że część presji wynika z cen, które platforma sama obniża, żeby utrzymać duże budżety.

Szef spółki Jeff Green przyznał w komunikacie, że wyniki były „well ahead of our expectations", ale firma wciąż działa poniżej oczekiwanego poziomu wzrostu. Retencja klientów pozostała powyżej 95%, więc budżety nie uciekają masowo. Rośnie za to presja na stawki i konkurencja Amazona oraz Google'a.

Skąd bierze się wzrost, a skąd go brakuje

Według AdExchangera wideo to niska pięćdziesiątka procent wydatków, mobile wysoka dwudziestka, a audio 7%, przy czym audio rośnie najszybciej. Green mówił analitykom, że decyzje zakupowe przechodzą od operatorów kampanii do dyrektorów agencji, działów zakupów i zarządów. Tłumaczy to nacisk na wspólne plany biznesowe: według Adweeka ich liczba wzrosła o ponad 30% rok do roku.

W komunikacie spółka wymienia nowe integracje CTV. Netflix umożliwia od listopada targetowanie z użyciem danych własnych i zewnętrznych przez Kokai, a pomiar w platformie ma pojawić się później. Z kolei PPC Land wskazuje jako obciążenia blokowanie domeny reklamowej przez Safari, konkurencję Amazona i Walmarta oraz niewyłączne odnowienie umowy z Walmartem. To ustalenia tego medium, nie spółki. Więcej o logice sieci handlowych w naszym przewodniku po retail media oraz w tekście o reklamie do kupujących u rywali na Amazon DSP.

Co to oznacza dla marketerów w Polsce

Wyniki dotyczą rynku globalnego, a spółka nie podaje danych dla Polski. Wnioski są więc interpretacją redakcji.

1. Sprawdź udział jednego DSP w budżecie. Zapytaj agencję, jaka część zakupów programmatic idzie przez jedną platformę i dlaczego. Im większa koncentracja, tym słabsza pozycja negocjacyjna.
2. Zażądaj rozbicia opłat. Spółka sama pisze o zmianach w podziale: które wydatki trafiają do kosztów platformy, a które pomniejszają przychód. Dopytaj o opłaty za dane i usługi dodatkowe oraz o to, co jest wliczone w stawkę.
3. Zapytaj o rabaty i plany wspólne. Duże grupy zakupowe dostają od platform lepsze warunki. Mniejsze marki powinny sprawdzić, czy te korzyści w ogóle do nich docierają.
4. Przetestuj alternatywy na części budżetu. Chodzi o drugi DSP, zakupy w sieciach retail media albo bezpośrednie umowy z wydawcami. Test na kilkunastu procentach budżetu daje dane do negocjacji.
5. Zbadaj wpływ ograniczeń przeglądarek. Jeśli blokowanie domen reklamowych dotyka Twoich kampanii, porównaj zasięg i koszt dotarcia w Safari z innymi przeglądarkami.
6. Poproś o niezależny pomiar. Spółka zapowiada własne podejście do pomiaru. Warto zestawić je z wynikami z zewnętrznego narzędzia, zanim zmienisz alokację.

Podsumowanie

Spadek o 0,5% nie jest załamaniem, ale kończy okres, w którym niezależny DSP rósł szybciej od rynku. Prognoza na czwarty kwartał, o ok. 11% niższa rok do roku, wskazuje, że sytuacja nie odwróci się od razu. Dla polskich marek to dobry moment, żeby wrócić do rozmowy z agencją o kosztach, rabatach i dywersyfikacji dostawców, zanim zrobią to za nich zmiany cenników.